SpaceX의 재사용 우위는 난공불락인가

숫자만 보면 SpaceX의 우위는 압도적입니다. 2025년 궤도 발사 165회로 전 세계 나머지 합보다 많고, 단일 부스터가 32번 비행했습니다. 이는 단순한 선점이 아니라 플라이휠입니다. 각 비행이 다음을 자금 대고, 경쟁자가 살 수 없는 운영 경험을 복리로 쌓죠.

우리 해석은 우위가 견고하지만 더 이상 무경쟁은 아니라는 것입니다. 수년간 Falcon은 유일하게 비행하는 재사용 궤도 로켓이었지만 2026년 그 사실이 끝났습니다. Blue Origin이 New Glenn 부스터를 재비행했고, Rocket Lab의 재사용 Neutron이 자료에서 하드웨어로 넘어가고 있습니다. 둘 다 SpaceX 발사 빈도엔 한참 못 미치지만, 1두 경주가 3두 경주가 되는 것은 분야의 위험 구조를 바꿉니다. 신뢰할 만한 2차 공급원이 생기면 가격 결정력·고객 협상력·다음 비용 단계의 속도가 모두 달라집니다.

변수는 Starship입니다. 신속·완전 재사용에 도달하면 SpaceX 우위는 다른 리그로 벌어지고, 지연되면 성숙해가는 New Glenn과의 격차가 좁혀집니다. 우리가 발사 빈도·재비행·kg당 비용을 보는 건, 서사보다 앞서 우리가 어느 세계로 가는지를 이 지표들이 드러내기 때문입니다.

이는 공개 데이터에 대한 우리의 해석이며 투자조언이 아닙니다.